期货价格缘何“不跟”

值得注意的是，在中国天然气需求空前旺盛，价格暴涨之际，大洋彼岸，Nymex天然气期货却波澜不惊。

据中国证券报记者观察，自2017年年初开始，Nymex天然气期货主力就开始震荡下跌，至12月份甚至加速跌势，目前甚至接近年内价格低位。

专家指出，长期以来，我国天然气市场与国际市场价格相比明显偏低，国内天然气价格明显低于国外进口天然气价格。在国际市场上，由于供需条件的不同，天然气价格形成了北美、欧洲、亚太三大主要市场。北美地区市场竞争较为充分，亚太地区进口以LNG为主，价格更多跟随原油变动。

生意社分析师指出，世界上任何一个地区的供需一旦出现矛盾，就会很快体现在油价上，但对于天然气来说，由于其可替代性较强，价格联动体系则显得不那么国际化，影响天然气成本的因素包括开采成本、管道运输成本、市场供求关系、可替代能源的价格以及国家政策的影响。在国内，目前天然气市场定价能力较弱，以政府定价为主。

从国际市场来看，天然气供应正加速释放，供大于求格局明显，国际天然气价格正处于熊市周期。

卡塔尔国家银行预计，2020年之前全球LNG供应能力仍将以每年8%的速度快速增长。有分析人士预计，到2020年将有4000万到5000万吨LNG过剩出来，大量涌入市场，尤其是来自美国、俄罗斯和澳大利亚的供应。预计天然气国际价格将逐步走低。尤其在北美地区，随着页岩气开采技术成熟，成本不断下降，天然气价格已经降到十多年来低位水平，随着美国天然气出口冲击国际市场，未来北美、欧洲、亚太三大天然气市场将趋于融合。

“国内天然气价格上涨是与国际接轨的必要条件，天然气用户要做好思想准备。”专家表示。

从国内来看，2000年以来，我国天然气平均消费增速超过15%，2009年出现供需缺口，随后缺口不断扩大，从消费区域来看，主要集中在长三角、环渤海、东南沿海及四川、重庆等地。

价格回落能否延续

从国内市场来看，目前由升转跌的LNG价格，会否继续回落?

金联创资讯调研显示，目前河北唐山终端用户、山东地区淄博、潍坊、临沂等地工业用户的用量均有不同幅度下跌，部分城市的工业用户被要求保民用停工业，因此整体需求量较前期有明显的下滑，现在在用的多为城燃补充、车用气及部分在生产的工业下游。

业内人士表示，LNG价格的下跌是各方都乐见其成的，即有助于天然气下游的煤改气替换，也有助于天然气的综合发展，大部分液厂也对高价心有余悸，毕竟都知道过高的价格并不利于行业的发展，长久来看对液厂的生存也并没有益处。

“后期来看，LNG上游仍有增量预期，中石化天津接收站运营在即，1月份中下旬将有到船，即使是资源暂不外销进入管网，那也将一定程度抵消城市燃气对LNG的需求，而且中石化的外销也为时不远了;而需求方面，年关在即，部分在生产的工业下游也将陆续停产，因此未来供暖季的这几个月，到货价格再次破万的概率明显降低。”苗莹莹表示。

不过，东方财富(行情300059,诊股)证券研究所分析师张加代表示，短期来看，天然气供应短缺的市场情况难以改善，而且随着下游备货旺季的临近，天然气高价格大概率会将持续。一方面，我国中部、华北部分地区或采取更严格的限气措施，或会导致相关区域企业停车风险。另一方面，若进行大幅限气，像下游尿素和甲醇等化工产品的供应会受到限制，随着春季备货旺季的到来，预计价格将大幅上涨。建议密切跟踪天然气价格趋势，及提价带来的公司毛利率提升机会。